Как Венгрия смогла отказаться от услуг МВФ

Как уже сообщалось, Венгрия выразила желание отказаться от услуг МВФ по предоставлению ей ресурсов, направленных на преодоление кризиса, чем и навлекла на себя негодование финансовых институтов. Международное рейтинговое агентство Moody”s сразу же заявило, что стране может быть понижен суверенный рейтинг по обязательствам в иностранной и национальной валюте до уровня «Ваа1» ввиду неясности отношений с МВФ. Как отмечают эксперты, данный аспект может оказать серьезное давление на правительство Венгрии и сказать отрицательно на имидже страны в глазах международных инвесторов.

Однако, судя по реакции венгерского правительства, власти страны решили быть твердыми в своих намерениях следовать четко заявленным целям. Как сообщает «The Wall Street Journal», отказ Венгрии означает то, что у нее есть источники привлечения средств на внешних рынков за счет размещения своих долговых обязательств. Таким образом, против Кабмина Виктор Орбана начала развиваться информационная кампания, подкрепленная выводами о том, откуда Венгрия могла взять ресурсы.

Вся история получила развитие после того, как сформированное в мае 2010 г. новое правительство Венгрии во главе с Виктором Орбаном уже в июле отказалось выполнять требования руководства Европейского союза и Международного валютного фонда о сокращении своих государственных программ и минимизации расходов, как того требовали условия выделения стране следующего транша кредита stand by, который в объеме 25 млрд. 100 млн. долларов. был согласован стране в конце 2008 г.

Поступок венгерских властей удивил МВФ, однако в поданном им плане государственных заимствований, поданном на рассмотрение в Фонд, было указано о наличии альтернативных источников поступлений денежных средств, которые и без ресурсов МВФ позволят стране выдержать рекомендуемый ей уровень дефицита бюджета в 3,80% ВВП.

Уже в этом году правительственные программы позволили без помощи МВФ привлечь в страну за полгода 1,60 млрд. долларов за счет размещения долговых обязательств на внешнем рынке. В нынешнем месяце и в октябре этого года правительству предстоит погашение своих долговых обязательств, ввиду чего был пересмотрен план размещения долговых обязательств Венгрии на внешних рынках.

По переработанному финансовому плану, который представило в МВФ венгерское правительство, рекомендованные к снижения государственные расходы будут профинансированы без изменения и без учета рекомендаций Фонда за счет имеющихся в распоряжении внутренних ресурсов, которые решено было привлечь за счет размещения долговых ценных бумаг правительства на внутреннем рынке. По всей видимости, это оказалось выгоднее кабальных условий МВФ, которые связывали страну по рукам и ногам, создавая полную зависимость от указаний кредитора.

Из кредитной линии МВФ в конце первого полугодия Венгрия привлекла накопительным итогом уже 14,20 млрд. евро (свыше 70% всей суммы займа). Как оказалось в последствии, кредитные ресурсы МВФ для Венгрии вообще были не нужны, а страна может привлечь необходимый объем средств за счет продажи своих долговых обязательств из других источников. Из 14,20 млрд. евро власти привлекли всего 12,80 млрд. евро, остальные средства были размещены в резервах венгерского Центробанка. Таким образом, как показала ревизия счетов, в венгерском Центробанке оказались сосредоточены 3,20 млрд. «неиспользованных» средств, которые учитывались в общей кредитной линии МВФ, поскольку 2,40 млрд. евро были выделены Фондом, а 5,50 млрд. евро перечислил ЕС.

Так откуда же взялись средства на финансирование государственных программ без привлечения средств МВФ? Оказывается, еще в январе нынешнего года власти Венгрии выпустили ОВГЗ на сумму 2 млрд. долларов и таким образом привлекли средства для погашения двух эмиссий ценных  бумаг. Так, в июле был погашен купон по бондам на сумму 1 млрд. евро, а в сентябре предстоит погашение на 583 млн. евро (в пересчете с 50 млрд. иен).

Эксперты констатируют, что хотя экономическое положение Венгрии еще слабое, а откуда брать в 2011 году 7,80 млрд. евро для погашения обязательств перед ЕС и 2 млрд. евро перед держателями госдолга неясно, сигнал МВФ подан. Как оказалось, Венгрия может спокойно изыскать ресурсы для преодоления кризисных явлений и без услуг этой далеко не безвозмездной организации, чем и накликала на себя «гнев» со стороны связанных с МВФ институтов.

В свете получения Украиной нового кредита МВФ на сумму 15,15 млрд. долл. и поступления первого транша займа на сумму 1,89 млрд. долларов, правительству Украины стоило бы взять на вооружение пример Венгрии, когда из кризиса можно выходить без условий, навязываемых МВФ, считают эксперты, однако следует разработать четкую программу, которая будет соизмерима с украинскими реалиями.

«Хвиля»

05-08-2010 20-58