Экономика знаний – куда инвестировать во время биржевой паники?

Что представляет собой оперативное управление? Возьмем для примера рынок золота.

Как видно из приведенного выше графика, в течение последних 10 лет отчетливо видна повышательная динамика. Причем, за последние 3 года рост ускорился. Желтый металл, начиная с ноября 2008 года, вырос в цене более чем на 115%, продолжая восходящее движение по текущий момент и устанавливая все новые рекорды: 10 августа котировки золота на товарной бирже Нью-Йорка COMEX впервые превысили отметку 1800 долларов за унцию, что стало новым историческим максимумом. В условиях раскручивания инфляционных процессов по всему миру золото хорошо тем, что имеет не инфляционную природу, то есть не подвержено обесцениванию. Порой кажется, что рост будет продолжаться бесконечно. Но давайте окунемся в 80-е года прошлого века.

{advert=1}

Взлетев к заоблачным высотам к 1980-му году и достигнув 840 долларов за унцию, золото откатило до 640 долларов менее чем за полгода.

После шокового колебания в 200 долларов цена вновь подпрыгнула, на этот раз к отметке 720. Но и на этом резкие скачки не остановились: котировки золота вновь опустились к предыдущему уровню — 640 долларов за унцию. После этого в течение 4 лет металл рисовал нисходящий тренд, откатившись до 280 долларов (подешевев в 3 раза относительно максимумов в 1979 году!). Цена вернулась к отметке 640 долларов только в 2006 году! Те инвесторы, которые инвестировали в металл в период золотого «родео» без возможности оперативного управления, оказались в большом «минусе».

Как я уже упоминал выше, в настоящее время можно наблюдать повышенный спрос на золотой актив. Как всегда и происходит в период ценового ралли, инструмент характеризуется высокой волатильностью (изменчивостью). Так, за 4 торговые сессии, начиная с 4 августа, золото взлетело к уровню 1815, против 1640 долларов.

Рассмотрим более подробно, как можно было эффективно управлять данным инструментом с начала августа, когда размер внутридневных колебаний достигал 60 долларов. На открытии торговой сессии 8 августа цены с гепом преодолели максимальную цену закрытия 4 августа (см. график)

График цены золота из торгово-аналитической программы iTrader

Это означает, что цена, скорее всего, продолжит рост. Но покупать на максимумах неграмотно, лучше дождаться коррекции и открывать длинные позиции с глубины. Такая возможность представилась вечером в понедельник, когда цена снизилась к экспоненциальной средней скользящей с периодом 8 (ЕМА8). Далее можно было придерживаться простейшего алгоритма — так как текущая тенденция бычья, то можно усредняться на прибыль при коррекции к ЕМА8. И эта нехитрая тактика принесла нескольким клиентам Калита-Финанс около 45 000 рублей прибыли при вложении в каждую сделку 10 000 рублей.

Однако такого результата можно было бы достичь только при условии существования возможности быстро реагировать на движения рынка.

{advert=2}

Итак, что же представляет собой эффективное управление сформированным портфелем?

1. Оперативность. Под данной характеристикой подразумевается возможность ежеминутного доступа к открытым позициям в течение 24 часов в сутки. В приведенном выше примере, даже при условии, что инвестор грамотно структурировал портфель и имел представление о текущей конъюнктуре рынка, но не имел возможности закрыть позицию в подходящий момент, то он все равно бы упустил часть прибыли (или и вовсе бы ушел в «минус»). Поэтому чрезвычайно важно не только находится «в рынке», отслеживая все колебания инструмента, но и реагировать должным образом на его настроение.

2. Управление рисками. Если даже у инвестора нет возможности сиюминутно контролировать движения цен на активы (работа, командировка, отпуск и др.), должен быть шанс выставить различные стоп-приказы, которые бы закрыли (изменили) позицию даже в период отсутствия трейдера. Другим аналогичным примером эффективного риск-менеджмента является управление депозитной маржой.

3. Широта инструментария. Здесь дело идет не столько о принципе диверсификации, сколько о необходимости вовремя «перекинуть» средства из одного актива в другой. Например, рассмотрим события последних дней — после понижения 5 августа агентством Standard&Poor’s суверенного рейтинга США с ААА до АА, цены на сырьевые активы резко пошли вниз. Например, котировки нефти марки Brent потеряли за неделю почти 15 долларов (см. график).

График цены нефти из торгово-аналитической программы iTrader

Грамотный трейдер среагировал бы выходом из открытой позиции — минимизировал бы убытки. Чтобы эффективно использовать высвобожденные средства, он мог бы их вложить в другой инструмент, который, по его мнению, хеджирует экономические риски. Например, открыть длинную позицию по золоту — как в представленном выше примере. Таким образом, существует необходимость доступа к различным рынкам: фондовому, товарному, рынку драгоценных металлов и другим.

4. Даже при успешном выполнении предыдущих пунктов: оперативном управлении портфелем, соблюдении правил риск-менеджмента, своевременной смене активов, существует риск несвоевременного получения наличности. Например, при закрытии обезличенного металлического счета (ОМС) в банке инвестору может потребоваться до трех рабочих дней для возврата средств. Таким образом, очень важно вовремя очутиться «в деньгах».

{advert=3}

В заключение еще раз хочется отметить, что если раньше торговля на финансовых рынках имела элементы игры, то сейчас, в период нестабильности, спекуляции — это скорее, жизненная необходимость. Инвесторы все реже задаются вопросом «куда» инвестировать и все чаще «как».

Автор является аналитиком ФГ Калита-Финанс