С 26 мая 2017 года Нацбанк снизил учетную ставку – с 13% до 12,5% годовых.
Это второе за полтора месяца снижение учетной ставки – предыдущее состоялось 14 апреля, когда ставка была снижена с 14% до 13%. До этого ставка была неизменной с 28 октября 2016 года.
Соответствующее решение решение «О размере учетной ставки» (№318-рш) правление НБУ утвердило 25 мая 2017 года.
Чего нам от этого ожидать? Ну, точно снижения ставок по вкладам в гривне. Они и без того снижаются последний год. Но снижение учетной ставки дает банкам жесткий и внятный сигнал – «платить вкладчикам меньше». Тем более, что группа государственных банков следует этой команде дисциплинированно и последовательно.
Будут ли снижаться и ставки по вкладам в валюте – непременно. Причин две. Первая – старая и работающая уже года три: банки стараются не привлекать слишком много вкладов – ресурсов – в валюте. Потому что НБУ резко ограничил кредитование в валюте, да и сами банки боятся, так как девальвация все время висит над головой.
Теперь что касается кредитов. Ставки по кредитам будут снижаться крайне вяло и незначительно. Дело в том, что, к примеру, в ставке по ипотеке или автокредиту меньше половины приходится на стоимость денег, которые выдаются заемщику. Примерно около половины – «плата за риск». Еще буквально несколько крошек – это затраты банка на ведение кредитного дела. Таким образом, даже по кредитам с залогам, то есть по самым надежным с точки зрения банков кредитам, ставка может снизиться буквально на десятые доли процента.
По кредитам без залога(кредитные карты, кредиты наличными и на покупку товаров) изменения ставок вообще ждать не стоит. Так как там часть цены займа, отвечающая за риск невозврата кредита, составляет более трех четвертей номинальной процентной ставки.
НБУ обещает дальнейшее снижение учетной ставки в 2017 году, но все же намного более медленнее, чем с начала 2016 до начала 2017 года. Снижение учетной ставки в 2016 году летом было очень резким — с 22% весной до 14% к октябрю 2016 года.
Нацбанк ссылался тогда на замедление инфляции, что действительно позволило ему снижать учетную ставку. И делал это он в расчете на восстановление кредитования экономики. Но его, увы, не происходит – потому что риски невозврата займов очень велики. Причин у высоких рисков, традиционно, несколько: неработающая судебная система, внезапные изменения налогового законодательства и неожиданные прыжки курса. Да-да курс важен и для гривневых кредитов, так как после обвала курсов лихорадит всех – и бизнес, и потребителей, а многие работающие по найму могут терять работу из-за проблем у работодателей.
Интересно, что НБУ в конце мая 2017 года обосновывал снижение учетной ставки тем фактом, что темпы инфляции, то есть темпы роста цен замедлились в марте-апреле 2017 года. Это странно, так как стабильно низкие темпы инфляции(12,1-12,6%) в ноябре 2016 года – январе 2017 года никак не стимулировали его к снижению учетной ставки. В феврале-марте 2017 года темпы инфляции в годовом выражении взлетели до 14,2% и 15,1% соответственно. И только в апреле было снижение до 12,2% в годовом выражении.
Так в чем дело, зачем сейчас Нацбанк снижает учетную ставку ниже темпов инфляции? Есть предположение, с которым сложно не согласиться. Речь о том, что НБУ активно кредитует банки(пусть и не все). Те, в свою очередь, должны платить по выданным Нацбанком кредитам. И ставки по таким займам прямо зависят от величины учетной ставки. И тут простая закономерность: ниже учетная ставка – ниже плата Нацбанку по кредитам – ниже расходы банков по полученным кредитам – выше прибыль банка. Выходит, это подарок банкам? Верно, но не всем банкам. Преимущественно получателями кредитов от НБУ являются государственные банки. То есть это подарок государственным, прежде всего, банкам. Ну или тем частным банкам, которые легко получают кредиты НБУ. Вспомним об этом, когда будут рапортовать о росте прибыльности украинских государственных банков.
Ну и вишенка на торте – о приятном. Обычно НБУ снижает учетную ставку тогда, когда не ожидает девальвационных шоков. Так что есть шанс, что в ближайшие пару месяцев гривна может оставаться стабильной.
Александр Крамаренко
Главред журнала «Деньги.Ua»
Источник: NewsOne